本期投资提醒： 证据Wind，本周传媒（申万）指数着落4.73%，弱于创业板指（-2.80%）；电子/通讯/缱绻机本周着落2.86/1.53/2.69%。中概方面，恒生科技指高潮0.28%；纳斯达克中国金龙指数着落1.53%，同期纳指高潮1.40%。 专题一：阿里巴巴变更香港联交所为主要上市地，9 月初有望纳入港股通。2024 年8 月28 日，阿里巴巴公告将香港联交所由第二上市变更为主要上市地。预测阿里巴巴有望于9 月初纳入港股通。阿里巴巴高激动答复构筑安全角落。24 年3 月回购决议新增250 亿好意思元，有用期至27 年3 月，剩余回购额度约300 亿好意思金，摊派后每财年约为100 亿好意思元，探究年度惯例分成25 亿好意思金，激动答复跳跃6%。基本面朝上之一：竞争趋缓，全站执行有望提高货币化率；之二：阿里云增速回暖，AI 和云带动Capex 相接2 季度回升，云利润率提高；之三：1+6+N 组织架构调度后，强化其他业务盈利窥察。 专题二：《黑传闻：悟空》销量破千万，再超预期。8 月23 日游戏科学官方在全平台告示《黑传闻：悟空》上线三天（摒弃北京时候8 月23 日21 点整），全平台销量打破1000万套，全平台最高同期在线东谈主数达300 万东谈主次。游戏上线后市集对总销量预期从500-1000 万上调至2000 万，跟着官方公布3 天销量数字已达1000 万，咱们判断总销量或进一步增长，再超市集预期。《黑传闻：悟空》的胜仗进一步考据了极品本体对需求的拉动才略，考据游戏行业弹性。近期吉比特、网易均发布Q2 财报（小心点评见正文），吉比特下滑企稳，网易手游仍有双位数增长，亦突显了游戏行业的韧性。咱们赓续看好兼具韧性和弹性且安全角落高的游戏板块，要点眷注巨东谈主网罗、吉比特、恺英网罗、腾讯控股、网易、神州泰岳，眷注三七互娱、心动公司、哔哩哔哩。 专题三：赓续推选泡泡玛特，事迹会上修全年辅导，扩品类超预期。1H24 营收45.58 亿元，yoy+62%，经调度净利润10.18 亿元，yoy+90%。公司事迹会上修2024 年全年级迹辅导：2024 年全年增长不低于上半年增长（60%），全年外洋增长不低于200%。全年收入有望跳跃100 亿。24H1，公司Mega 占收比12.9%，毛绒玩物9.8%，繁衍品偏激他19.0%，下半年品类合手续膨胀，外洋加多开店，预测24Q4 外洋收入占比好像率跳跃40%。 目的： 1） 中概—腾讯控股、阿里巴巴（和零卖组共同隐敝）、泡泡玛特、网易、云音乐、腾讯音乐、快手、哔哩哔哩、猫眼文娱、心动公司、爱奇艺、阿里影业、阅文集团2） 红利—分众传媒、山东出书、凤凰传媒、中南传媒、长江传媒、汉文传媒、南边传媒、新媒股份 3） AI—焦点科技、易点世界 4） 影视—中国儒意、博纳影业、色泽传媒 5） 游戏—吉比特、巨东谈主网罗、恺英网罗、神州泰岳、三七互娱、姚记科技 风险提醒：本体和互联网监策角落趋严风险；状貌脱期/证据不足预期风险；竞争加重影响利润率风险；本体公司无法实时允洽AI 时期变革，在竞争中处于不利地位的风险。
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