2024-08-24 17:17 点击次数：92
开源证券股份有限公司吕明,黄泽鹏,骆峥近期对赛维期间（301381）进行盘考并发布了盘考敷陈《公司信息更新敷陈：品牌孵化和发展顺利，衣饰配饰品类增长亮眼》，本敷陈对赛维期间给出买入评级，刻下股价为21.07元。
赛维期间
公司2024年上半年营收同比+50.6%、归母净利润同比+56.7%，增长亮眼公司发布半年报：2024H1竣事营收41.77亿元(同比+50.6%，下同)、归母净利润2.36亿元(+56.7%)；2024Q2竣事营收23.78亿元(+55.5%)，归母净利润1.50亿元(+52.0%)；此外，公告拟每10股派发现款红利3.00元。咱们觉得，公司通过全链路数字化智力夯实发展基础，品牌化计谋稳步鼓动，异日平静老制品牌竞争上风，同期捏续孵化培育后劲品牌，有望保捏较快增长。咱们保管先前盈利预测不变，展望2024-2026年归母净利润为4.57/6.04/7.77亿元，对应EPS为1.14/1.51/1.94元，刻下股价对应PE为18.4/14.0/10.9倍，保管“买入”评级。
上半年衣饰配饰品类增长亮眼【PARM-013】妄想パンチラエクササイズ，非衣饰配饰品类盈利智力莳植权臣
分品类看，2024H1公司衣饰配饰/非衣饰配饰/物流劳动差异竣事交易收入30.0/10.1/1.4亿元，差异同比+53.6%/+34.4%/+160.6%，公司的底层智力赋能衣饰细分品类的品牌孵化和发展，带动全体营收增长；公司在境外市集的北好意思/欧洲/亚洲/其他地区营收占比差异为89.1%/7.0%/0.2%/0.2%，北好意思地区也曾主要市集。盈利智力方面，2024H1公司空洞毛利率为46.5%(+1.1pct)，莳植主要系非衣饰配饰品类逐渐消化前期不利成分，并不停精简和聚焦细分品类转化，带来该品类销售毛利率权臣莳植所致；用度方面，公司销售/料理/财务用度率差异为36.6%/2.1%/-0.4%，其中销售用度高潮主要系销售收入及品牌实行费莳植所致，料理用度高潮主要系料理东谈主员薪酬增多，以及新增说明股份支付用度所致。
深耕跨境品牌服装赛谈构筑竞争壁垒，积极布局新兴平台征战市集
公司多年来深耕跨境品牌服装供应链和品牌运营的各个门径，基于完备的全链路数字化体系，有用科罚居品配置、坐褥供应、跨境运输、居品销售等多门径行业痛点，具备坚实竞争壁垒。此外，公司在保捏Amazon竞争上风的基础上，积极布局Temu、TikTok等新兴平台，2024年上半年在Temu/TikTok上差异竣事销售0.61/0.24亿元，异日有望翻开新的成漫空间。
风险辅导：宏不雅经济波动、市集竞争加重、平台政策变化、品牌培育不足预期。
数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，国泰君安刘越男盘考员团队对该股盘考较为真切，近三年预测准确度均值为79.63%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.53亿，把柄现价换算的预测PE为18.65。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级3家；夙昔90天内机构宗旨均价为30.64。
爷爱撸影院 以上现实为据公开信息整理【PARM-013】妄想パンチラエクササイズ，由智能算法生成，不组成投资提议。
